Pengaruh Indeks Green Investment dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening
Studi Empiris Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2019 – 2023
DOI:
https://doi.org/10.37278/insearch.v24i1.1329Abstract
Pasar modal merupakan suatu tempat untuk berbagai instrumen investasi. Sebelum membeli saham di pasar modal, investor perlu menganalisis dan mengevaluasi harga saham perusahaan yang ingin dibelinya guna memprediksi keuntungan yang besar. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui gambaran terhadap faktor-faktor yang mempengaruhi return saham pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI periode 2019-2023. Jenis penelitian ini kuantitatif dengan menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan dan laporan tahunan yang diperoleh dari laman resmi Bursa Efek Indonesia dan website resmi perusahaan, dengan jumlah sampel 90 dengan menggunakan metode purposive sampling. Teknik pengujian data dilakukan dengan uji asumsi klasik, uji analisis jalur, uji determinasi, uji hipotesis dan uji sobel. Hasil penelitian menunjukan bahwa green investment, ukuran perusahaan dan kinerja keuangan secara parsial berpengaruh terhadap return saham. Green investment dan ukuran perusahaan secara parsial berpengaruh terhadap kinerja keuangan, sementara green investment dan ukuran perusahaan secara simultan berpengaruh terhadap return saham dan variabel kinerja keuangan dapat memedasi variabel green investment terhadap return saham, tetapi kinerja keuangan tidak dapat memediasi variabel ukuran perusahaan terhadap return saham.
References
Afief, Tinangon, & Gamaliel. 2020. Pengaruh Modal Intelektual terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdapat Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi Dan Auditing.
Agnesia, T., & Situngkit, T. 2023. Analisis ROA dan ROE Terhadap Kinerja Keuangan Pada PT. Bank Negara Indonesia (BNI) Periode 2017-2021. Jurnal Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi.
Alchabibi, M., & Mintarti, S. 2023. Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Return On Equity Terhadap Return Saham.
Almira, N. P. A. K., & Wiagustini, N. L. P. 2020. Return On Asset, Return On Equity, Dan Earning Per Share Berpengaruh Terhadap Return Saham. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 9(3), 1069. https://Doi.Org/10.24843/Ejmunud.2020.V09.I03.P13
Alkalah, C. 2017. Pengaruh Return On Equity (Roe), Debt To Equity Ratio (Der) Dan Current Ratio (Cr) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011 – 2015. 19(5), 1–23.
Andhana, M. 2022. Pengaruh kinerja keuangan terhadap return saham dengan inflasi dan nilai tukar sebagai variabel moerasi: Studi pada perusahaan sub sektor property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2016-2021.
Andira, A., & Suwarno, E. 2021. Analisis Pengaruh Return On Asset (Roa), Return On Equity (Roe) Dan Earning Per Share (Eps) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Lq45 Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2017-2019.
Apriandi, Mardika, & Astuti. 2022. Pengaruh Biaya Lingkungan Dan Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening.
Asri. 2018. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham.
Avishadewi, L., & Sulastiningsih, S. 2021. Analisis Pengaruh Return on Equity (Roe), Debt To Equity Ratio (Der), Price To Book Value (Pbv), Dan Earning Per Share (Eps) Terhadap Return Saham. Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis Indonesia, 1(2), 301–321. https://doi.org/10.32477/jrabi.v1i2.372
Azzahra, & Nasib. 2019. Pengaruh Firm Size dan Leverage Ratio terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Pertambangan. Jurnal Sifo Mikroskil.
Badan Pusat Statistik. 2024. Data Investor Sektor Pertambangan.
Barraq, M. Z., & Hersugondo. 2021. Pengaruh Kinerja Environmental, Social, dan Governance Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Kekuatan CEO Sebagai Variabel Moderasi.
Bimo, A., Putri, A., & Sulaksana, H. H. (2024). The Effect of Leverage, Profitability, Liquidity, and Firm Size on Earnings Quality (Empirical Study on the Hotel Sub-Sector Service Company, Restaurant & Tourism on the Indonesia Stock Exchange for the period 2016-2020).
International Journal of Research in Community Services, 5(2), 82–85. https://doi.org/10.46336/ijrcs.v5i2.623
Bursa Efek Indonesia. 2024. Harga Saham Berdasarkan Sektor yang Diperdagangkan. Bursa Efek Indonesia. 2024. Jumlah Investor Pasar Modal Indonesia.
Bursa Efek Indonesia. 2024. Rata-Rata Kinerja Keuangan Sektor Pertambangan. Bursa Efek Indonesia. 2024. Return Saham Pada Sektor Pertambangan.
Candy, & Novia. 2023. Pengaruh Green Investment Dalam Financial Performance: Efek Moderasi dari Environmental Policy. Jurnal Sekretari Dan Manajemen.
Dani, I. M., & Harto, P. 2022. Pengaruh Kinerja Lingkungan Dan Green Investment Terhadap Pengungkapan Emisi Karbon. Jurnal Akuntansi Diponogoro.
Dhavale, & Sarkis. 2018. Stochastic Internal Rate of Return On Investments in Sustainable Assets Generating Carbon Credits. Computer and Operations Research.
Ernawati, E., & Santoso, S. B. 2022. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Institusional, Komisaris Independen Dan Leverage Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Empiris Pada Bank Umum Syariah Yang Terdaftar Di Ojk Indonesia Tahun 2015-2019). Kompartemen : Jurnal Ilmiah Akuntansi, 19(2), 111. https://doi.org/10.30595/kompartemen.v19i2.13246
Fahmi, I. 2018. Pengantar Manajemen Keuangan. Alfabeta.
Fatimah, S., Agustinawati, N., & Petro. 2020. Pengaruh Mekanisme Corporate Governance, Audit Tenure,Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Integritas Laporan Keuangan (Studi Empiris Pada Perusahaan BUMN Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Neraca: Jurnal Pendidikan Ekonomi.
Ghozali. 2021. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 26. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Handayani, R., & Zulyanti, N. R. 2018. Pengaruh Earning Per Share (Eps), Debt To Equity Ratio, (Der), Dan Return On Assets (Roa) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal Manajemen, 3(1), 615. https://doi.org/10.30736/jpim.v3i1.143
Hartono. 2017. Teori Portofolio dan Analisis Investasi.
Himmah, E. F., Putri, A., & Cristiani, E. (2024). Peran Green Intellectual Capital dan Material Flow Cost Accounting Terhadap Kinerja Perusahaan Sebagai Perwujudan Energi Berkelanjutan. Owner, 8(2), 1865–1876. https://doi.org/10.33395/owner.v8i2.2082
Herlin, T. S., & Levina, A. 2020. Analisis Pengaruh Struktur Aset, Pertumbuhan Aset, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal. Jurnal Paradigma Akuntansi, 2(2), 801. Https://Doi.Org/10.24912/Jpa.V2i2.7662
Indri, G., Pakaya, S., & Hamin, D. 2022. Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis.
Indriastuti, M., & Chariri, A. 2021. The role of green investment and corporate social responsibility investment on sustainable performance. Cogent Business & Management, 8(1). https://doi.org/10.1080/23311975.2021.1960120
Ismail, & Wahyundaru. 2020. Pengaruh Profitabilitas, Nilai Perusahaan, Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan LQ 45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2014-2017).
Katadata. 2019. Kontribusi Sektor Lapangan Usaha.
Kementerian Lingkungan Hidup dan Kehutanan. 2024. Kriteria Proper.
Kharisma, T. H. 2023. Pengaruh Likuiditas, Pertumbuhan Laba Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Sebelum Dan Selama Pandemi Covid-19 Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2022 Skripsi. 1–111.
Larasati, A. R. 2023. Pengaruh Green Investment Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2022. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis .
Lasmana, A., & Ashariah, L. 2019. Prediksi Return Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akunida, 5(1), 24. Https://Doi.Org/10.30997/Jakd.V5i1.1826
Lerstarini, M. 2019. Pengaruh Struktur Modal, Umur Perusahaan Dan Agency Cost Terhadap Kinerja Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017).
Lesmana. 2021. Pengaruh Likuiditas dan Ukuran Perusaahan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Danminuman. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan.
Lestari, P. G., & Siregar, J. K. (2024). Does Environmental Cost and Tax Aggressiveness Affect Minings Firm Value? International Journal of Research in Community Services, 5(3), 112–
https://doi.org/10.46336/ijrcs.v5i3.718
Li, Z., Wei, S.-Y., Chunyan, L., N. Aldoseri, M. M., Qadus, A., & Hishan, S. S. 2022. The impact of CSR and green investment on stock return of Chinese export industry. Economic Research- Ekonomska Istraživanja, 35(1), 4971–4987. https://doi.org/10.1080/1331677X.2021.2019599
Lubis, Kamailah, & Savitri. 2020. Analisis Pengaruh Nilai Tukar Rupiah Dan Bi Rate Terhadap Return Saham Subsektor Perkebunan Dengan Harga Referensi Crude Palm Oil (Cpo) Sebagai Variabel Moderasi.
L.G.Risna., &, & Putra., R. A. K. 2021. Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Leverage Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Pada Perusahaan Otomotif dan Komponen yang Terdaftar di BEI. Procuratio: Jurnal Ilmiah Manajemen, 9(2),141–155. http://www.ejournal.pelitaindonesia.ac.id/ojs32/index.php/PROCURATIO/index
Lesmana, H., Erawati, W., Mubarok, H., & Suryanti, E. 2021. Pengaruh Likuiditas dan Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman. Moneter - Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 8(1), 25–31. https://doi.org/10.31294/moneter.v8i1.9077
Mardiana, I., & Wuryani, E. 2019. Pengaruh Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Pemoderasi.
Marsintauli, F. 2019. Analisis Pengaruh Roe, Ukuran Perusahaan, Tingkat Inflasi Dan Tingkat Kurs Terhadap Return Saham. Business Economic, Communication, And Social Sciences (Becoss) Journal, 1(1), 99–107. https://doi.org/10.21512/becossjournal.v1i1.5981
Mills, C. W. 1959. The Sociological Imagination and the Construction of Talcott Parsons as a Conservative Grand Theorist. Oxford University Press.
Nabila, & Wahyuningtyas. 2023. Analisis Kinerja Keuangan dan Sustainability Reporting terhadap Return Saham.
Ningrum, I. N., & Hermuningsih, S. 2020. Pengaruh Faktor Fundamental Dan Risiko Sistematis Terhadap Return Saham. Stability: Journal Of Management And Business, 3(1), 15–27. Https://Doi.Org/10.26877/Sta.V3i1.6425
Nugraha, & Nursito. 2021. Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Dan Return On Equity Terhadap Financial Distress.
Nur, A. N. N. A., & Etty, M. 2023. Pengaruh Pengungkapan Emisi Karbon Dan Investasi Hijau Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(2), 3135–3148. Https://Doi.Org/10.25105/Jet.V3i2.17890
Novita Putriyani. 2024. Dampak Green Investment Dan Gcg Sebagai Pemoderasi Pada Hubungan Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Indeks Sri-Kehati. 12201104.
Prasetyo. 2018. Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham (Studi Kasus pada Perusahaan Sektor Property, Real Estate dan Konstruksi Bangunan yang Terdaftar di BEI Tahun 2013-2015).
Prestiana, & Suwarno. 2022. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan Dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2021).
Purba. 2018. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan.
Ramadhani, K., & Astuti, C. D. 2023. Pengaruh Green Strategy Dan Green Investment Terhadap Carbon Emission Disclosure Dengan Media Exposure Sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Informasi, Perpajakan, Akuntansi, Dan Keuangan Publik, 18(2), 323–338. Https://Doi.Org/10.25105/Jipak.V18i2.17244
Ramadhani, Y. C. 2020. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dan Free Cash Flow Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Freeport Indonesia, Tbk. Jurnal Manajemen Dan Keuangan, 9(2), 101–121. https://doi.org/10.33059/jmk.v9i2.2299
Roiyah. 2019. Pengaruh Profitabilitas,Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Syariah. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi.
Saputra, A., Lukman, I., & Indriani, W. 2021. Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas Dan Financial Distress Terhadap Nilai Perusahaan.
Sari, Sunarsih, & Yuliastuti. 2019. Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva, Dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis.
Setyaningsih, R. D., & Asyik, N. F. 2019. Pengaruh Kinerja Lingkungan Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Pemoderasi. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi.
Siti, Sopian, & Indah. 2023. Pengaruh Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Ritel.
Siregar, J. K. (2024). THE ROLE OF GREEN CULTURE IN GENERATING SUSTAINABLE ECONOMIC. 11(2), 408–426.
Solikin, Widaningsih, & Lestari. 2020. Pengaruh Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.
Spence, M. 1973. Job Market Signaling. Journal of Economics, 87. Sugiyono. 2022. Metode Penelitian Kuantitatif (Cetakan ke-3). Alfabeta.
Sulistyowati, & Rahmawati. 2020. Analisis Pengaruh Pasar Saham Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Di Negara Berkembang (Suatu Kajian Literatur). Research Fair Unisri 2019.
Suryani, N. L. P., & Sudiartha, I. G. M. 2018. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Food And Beverage. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(2), 932. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2019.v08.i02.p13
Syabilla, Wijayanti, & Fahria. 2021. Pengaruh Investasi Hijau Dan Keragaman Dewan Direksi Terhadap Pengungkapan Emisi Karbon. Konferensi Riset Nasional Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi, 2.
Syahran. 2023. Green Investment Indonesia: Jenis, hingga Peluang.
Suryani Ulan Dewi, N. L. P., & Sudiartha, I. G. M. 2018. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Food and Beverage. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(2), 932.
https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i02.p13
Tanasya, A., & Handayani, S. 2020. Green Investment Dan Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan: Profitabilitas Sebagai Pemediasi Adellia Tanasya Susi Handayani. 22(2), 225–
http://jurnaltsm.id/index.php/JBA
Vilantika, Jihadi, Arifin, & Bachtiar. 2021. The effect of liquidity, leverage, and profitability on firm value: Empirical evidence from Indonesia. The Journal of Asian Finance, Economics, and Business.
Wahasusmiah, & Arshinta. 2022. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Investment Opportunity Set, dan Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan LQ45.
Widyari, K. P., Luh ni gde, N., & Luh Putu Ni, W. 2022. Pengaruh Good Corporate Governence , Ukuran Perusahaan , Leverage , Kualitas Audit Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA), 4(2), 202–213.
Yatie, & Tandika. 2019. Pengaruh Indeks Green Investment Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Serta Dampaknya Pada Return Saham Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Indeks Sri Kehati Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2014-2017).
Yannan, D., Ahmed, A. A. A., Kuo, T. H., Malik, H. A., Nassani, A. A., Haffar, M., Suksatan, W., & Iramofu, D. P. F. 2022. Impact of CSR, innovation, and green investment on sales growth: new evidence from manufacturing industries of China and Saudi Arabia. Economic Research- Ekonomska Istrazivanja , 35(1),4537–4556. https://doi.org/10.1080/1331677X.2021.2015610
Yunus, & Tarigan. 2020. Pengaruh Good Corporate Governance Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di BEI.
Z.A, S. R., Zulpahmi, Z., & Sumardi, S. 2021. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal. Journal of Financial and Tax, 1(1), 33–46. https://doi.org/10.52421/fintax.v1i1.130
Zamzami, F., & Hasanuh, N. 2021. Pengaruh Net Profit Margin, Return on Asset, Return on Equity dan Inflasi terhadap Harga Saham. Owner, 5(1), 83–95. https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.321
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Nelly Tri Nurhayati, Astari Dianty, Kaca Dian Meila
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
