Investor Behavior Following Stock Split Announcements: Evidence from Indonesian Stock Exchange During 2020 - 2023
DOI:
https://doi.org/10.37278/eprofit.v7i1.1239Keywords:
Stock Split, Market Reaction, Public Companies, COVID-19, Sectoral ImpactAbstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis perbedaan harga saham sebelum dan sesudah peristiwa stock split, serta untuk mengevaluasi respons pasar terhadap perubahan tersebut. Penelitian ini menggunakan pendekatan komparatif. Pengamatan dilakukan selama periode jendela 3 hari sebelum dan 3 hari sesudah pemecahan saham pada perusahaan - perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020 – 2023. Data diperoleh dari sumber terpercaya seperti BEI dan Investing.com yang telah diverifikasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa dari 28 perusahaan yang dianalisis, 20 perusahaan mengalami respons positif, 7 perusahaan mengalami respons negatif, dan 1 perusahaan tidak menunjukkan perubahan signifikan setelah stock split. Respons positif umumnya terjadi pada perusahaan di sektor yang mengalami peningkatan permintaan selama pandemi, seperti sektor kesehatan. Kesimpulannya, dampak stock split bervariasi tergantung pada sektor industri, di mana sektor tertentu seperti kesehatan menunjukkan respons pasar yang lebih menguntungkan selama pandemi
References
Aulia, N. (2022). Analisis Pengaruh Stock Split terhadap Trading Volume Activity, Abnormal Return, dan Volatilitas Harga Saham di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Keuangan, 10(2), 112-125.
Baker, H. K., & Powell, G. E. (2000). Understanding financial markets and institutions. Financial Times Prentice Hall.
Bash, A. (2020). The impact of the COVID-19 pandemic on global financial markets. Journal of Economic Perspectives, 34(2), 45-60.
Byun, S. S., & Rozeff, M. S. (2003). The long-run performance of stock splits: Evidence from the 1980s and 1990s. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 38(3), 547-574.
Damayanti, S. M., Atmadja, A. T., & Darmawan, N. A. S. (2014). Pengaruh Stock Split terhadap Abnormal Return dan Likuiditas Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 6(1), 1-15.
Fauziah, S., Haris, M., & Kurniawan, T. (2021). Economic recovery and its effect on the Indonesian capital market during the pandemic. International Journal of Business and Finance, 12(3), 78-92.
Firdaus, A., & Pangestuti, I. R. D. (2023). Pengaruh Stock Split terhadap Harga Saham dan Aktivitas Volume Perdagangan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen, 11(1), 33-44.
Firmansyah, R., & Santoso, A. (2023). Millennial participation in the capital market: Insights from Indonesia. Journal of Financial Inclusion Studies, 9(2), 88-102.
Grinblatt, M., & Moskowitz, T. J. (2004). Does financial expertise enhance investment returns? Journal of Financial and Quantitative Analysis, 39(3), 519-547.
Hadi, S., & Prasetyo, W. (2022). Policy innovation in the Indonesian stock market: Implementation of e-IPO and investor protection. Journal of Economic Policy Research, 11(3), 56-70.
Hidayati, N., & Putri, I. G. A. M. A. D. (2022). Pengaruh Stock Split terhadap Harga Saham dan Volume Perdagangan Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis, 7(1), 45-56.
Ikenberry, D. L., & Ramnath, S. (2002). Stock splits and stock dividends: What do we know? Financial Management, 31(2), 47-60.
Jayanti, V. A. P., & Pinem, D. (2024). Stock Transformation: Understanding the Impact of Stock Split on Company Performance in Indonesia Stock Exchange through Before and After Comparative Analysis. Journal Multidisiplin Madani (MUDIMA), 4(2), 123-135.
Johnson, M. (2023). Investor perception of stock splits in the post-pandemic market. Journal of Financial Analysis, 45(2), 134-150.
Kurniawan, F., & Santosa, B. (2021). "Dampak Stock Split Terhadap Likuiditas dan Partisipasi Investor di Indonesia". Jurnal Keuangan dan Bisnis Indonesia, 14(2), 90-105.
Lakonishok, J., & Lev, B. (1987). Stock splits and stock dividends: Why, when, and with what effect? Journal of Finance, 42(4), 913-934.
Lindananty, P., & Soedarman, T. (2021). Dampak Stock Split terhadap Abnormal Return dan Trading Volume Activity selama Pandemi COVID-19. Jurnal Manajemen dan Keuangan, 8(1), 45-57.
Maulana, A., & Yuliana, R. (2022). Dampak Stock Split terhadap Likuiditas Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 10(1), 78-89.
McNichols, M., & Dravid, A. (1999). Stock splits, stockholder wealth, and the information content of announcements. Journal of Corporate Finance, 5(3), 329-357.
Prasetyo, I., & Setyawan, M. (2022). "Stock Split dan Pengaruhnya Terhadap Harga Saham serta Volume Perdagangan". Jurnal Pasar Modal, 10(1), 45-60.
Puspita, D. A., & Yuliari, G. (2019). Pengaruh Stock Split terhadap Risiko Sistematis dan Likuiditas Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(7), 4190-4218.
Putri, M., Nugroho, S., & Anggraeni, F. (2023). Foreign investment trends in Indonesia's bond market. Global Finance Journal, 18(2), 105-119.
Rohim, A. (2021). Analisis Pengaruh Stock Split terhadap Harga Saham, Volume Perdagangan, dan Likuiditas Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi (JIMEKA), 6(1), 1-10.
Sesa, A. B., Sari, M. M. R., & Rahmawati, R. (2022). Analisis Pengaruh Stock Split terhadap Harga Saham dan Volume Perdagangan pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 11(2), 210-220.
Sharpe, W. F. (2007). Investments (6th ed.). Prentice Hall.
Smith, R. (2022). Stock split and investor reactions: Evidence from 2020 to 2023. International Review of Financial Studies, 38(1), 87-102.
Trisanti, T. (2020). Pengaruh Stock Split terhadap Variabilitas Return Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Investasi, 21(2), 123-134.
Wahyudi, D., & Susanto, B. (2022). Growth of retail investors in the Indonesian stock market: A demographic perspective. Indonesia Capital Market Review, 14(1), 23-37.
Wijaya, D., & Raharjo, E. (2023). "Pengaruh Stock Split terhadap Persepsi Pasar dan Kinerja Saham di Bursa Efek Indonesia". Jurnal Ekonomi dan Investasi, 17(3), 150-165.
Wulff, A. L. (2015). Stock splits and investor perception: A study on the impact of stock splits on stock prices and liquidity. International Journal of Business, Management, and Economics, 3(1), 89-104.
Yuniartini, N. K. W., & Sedana, I. B. P. (2020). Dampak Stock Split terhadap Harga Saham dan Aktivitas Volume Perdagangan Saham. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 9(7), 2514-2533.
Yuniartini, N. L. P., & Sedana, I. B. P. (2020). Pengaruh Stock Split terhadap Harga Saham dan Volume Perdagangan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 17(3), 98-110.
Yusuf, R. (2022). The rise of technology stocks during the COVID-19 pandemic in Indonesia. Asian Journal of Financial Research, 15(4), 134-150.
Zuhri, M. F., & Novitasari, D. (2023). Stock Split dan Dampaknya terhadap Pergerakan Saham: Studi Empiris di Pasar Modal Indonesia. Jurnal Investasi dan Pasar Modal, 5(1), 27-39.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Okta Eka Putra, Alya Zadidah Sopyan, Tegar Ryanto Wibowo, Raden Rima Sinta Noor Indah
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
Authors who publish articles in Economics Professional in Action (E-Profit) agree to the following terms:
- Authors retain copyright of the article and grant the journal right of first publication with the work simultaneously licensed under a CC-BY-SA or The Creative Commons Attribution–ShareAlike License.
- Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgment of its initial publication in this journal.
- Authors are permitted and encouraged to post their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) prior to and during the submission process, as it can lead to productive exchanges, as well as earlier and greater citation of published work (See The Effect of Open Access).
